新三板分层机遇与挑战并存 基础层企业该怎么办？

导读：分层无疑是当前新三板市场最热门的话题。分层全网测试尚在进行，政策还未完全落地，围绕着它的讨论却早已一阵高于一阵。对进入创新层胸有成竹的优等生们多翘首以盼，而基础层的企业则暗自担心是否会受到市场的冷落……

分层无疑是当前新三板市场最热门的话题。分层全网测试尚在进行，政策还未完全落地，围绕着它的讨论却早已一阵高于一阵。对进入创新层胸有成竹的优等生们多翘首以盼，而基础层的企业则暗自担心是否会受到市场的冷落……

对此， 山西证券新三板内核委员会主任刘东认为，“萝卜青菜各有所爱”，企业在不同阶段会吸引不同的投资机构来关注，“只要踏实把企业做好，适当展示自己，维护好市值，相信总会找到合适的‘对象’。”

分层是机遇还是挑战？

“分层其实不是目的。”在日前举办的“第二届新三板市值管理高峰论坛”上，安信证券中小企业融资部总经理孟庆亮认为，分层并不仅是简单区分“好企业”或“坏企业”，而是要给予优质企业更好的制度安排，“比如之前讨论的公募基金入市、扩大做市商数量、降低投资者门槛、实行竞价交易等等，或许将率先在创新层试点。”

山西证券新三板内核委员会主任刘东亦认为，分层只是给企业加了个“标签”，为其他围绕新三板服务的中介或公司做指引。

“分层是机遇与挑战并存，企业要保持良好的心态。”洞见资本创始合伙人杜明堂指出，一些企业为了进创新层而进创新层，“杀鸡取卵”非常狼狈，而这种企业即便到了创新层，为了“不跌下来摔得更狠”，又要承受更高的压力和挑战。

“打铁还要自身硬。”杜明堂认为，企业要做好基本功，在分层来临之际，要不慌不忙，而能进创新层的企业则要抓住机会、抓住政策红利。

基础层将是“停尸房”？

尽管分层未落地，但不少目前仍未满足意见稿三个标准的“准基础层”企业却开始暗自担忧，分层后资金是否会大量涌入创新层，致使基础层无人问津，进入“停尸房”。

对此，洞见资本创始合伙人李鹏认为，“二八规律”存在于任何领域，比如在各种力量的裹挟下稀里糊涂挂上新三版的企业，没有交易或者不受投资者青睐是正常现象。

不过他亦表示，一些基础层企业也拥有自身亮点，如在某些区域有非常大的优势，可以按照自身步调继续踏实做企业，创新层对于他们而言并不是遥不可及的事物，“今年不行等明年，明年不行等后年，说不定到时候直接上主板了。”

“如果企业质地不错，商业模式、团队、未来战略规划、资本运作的路径模式设计得都很清晰，即便身于基础层，依旧能获得与资本间的衔接并实现产融互动。”杜明堂表示。

在刘东看来，投资分为多个阶段，PE或后期VC对于创新层可能比较关注，而天使轮、A轮或许更关注基础层，分层到创新层亦或是基础层并不妨碍企业本身发展。