黄金大涨1%迎接“非农周” 一重大利空或遏制反弹

导读： 国际现货黄金周一（11月28日）亚市盘初大涨1%，并触及1194 82美元 盎司的日内高位。

国际现货黄金周一（11月28日）亚市盘初大涨1%，并触及1194.82美元/盎司的日内高位。上周五（11月25日）包括美国升息预期在内的因素，驱使投资者卖出黄金，金价当天曾一度触及9年半低位，但随后由于美元指数从14年高位回落，推动金价触底回升。本周市场将迎来一系列重磅经济数据，其中美国11月非农报告尤为瞩目，而周日意大利修宪公投也可能引发市场情绪的波动。不过，由于印度废钞运动升级，未来可能限制黄金进口，料将对金价构成较大的打压。

上周五公布的数据显示，美国10月批发库存和批发销售双双下滑，表明美国批发库存销售依然相对疲软，恐拖累今年GDP表现；美国11月服务业采购经理人指数（PMI）初值略低于预期和10月终值。

上周末美国大选又出现了意外的进展，希拉里（Hillary Clinton）的竞选团队律师宣布，计划参与威斯康星州、宾夕法尼亚州和密歇根州选票重计——如果这三个州进行重计的话。事实上，上述三个关键摇摆州总计有46张选举人票，足以左右大选的最终结果。

但路透分析称，尽管特朗普在威斯康星州、宾夕法尼亚州和密歇根州的领先优势并不大，但希拉里要想在三个州全部翻盘，这种可能性并不高。

由于美元指数进一步撤离14年高位，金价在上周五触及9个半月低位后逐步回稳。不过，11月黄金下跌已大约7%，有望录得自2013年6月以来的最大单月跌幅。

德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示，“投资者仍在撤出金市，尽管黄金跌穿1200美元引发一些获利了结。黄金受到许多因素拖累，包括股市，汇市和预期美国升息，利率上升对黄金来说是沉重的包袱。”

全球最大黄金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust称，上周五其黄金持仓量下降0.73%至885.04吨，上周三为891.57吨。瑞银集团（UBS）分析师称，“还未能排除黄金进一步下跌的可能性，特别是ETF持金量持续减少。”

与此同时，因美元大幅上涨之际金价下跌，数月来市场对黄金的看涨情绪正快速降温。预计全球最大黄金交易所交易基金（ETF）下跌10%的看跌期权成本，与料该ETF上涨10%的看涨期权之间的价差达到2015年7月以来最高。

今年多数时间，看涨期权的成本高于看跌期权，这种局面直到特朗普当选才告终结，因为他的当选引发市场对美国政府加大基建资金投入将促使美联储加速升息的预期。

本周黄金市场将面临两大考验，首先是周五（11月2日）出炉的美国11月非农就业报告，根据外媒对经济学家调查的预期中值显示，美国10月非农就业岗位料增加17.5万，增幅大于上月的16.1万。10月失业率料持平于4.9%。今年迄今为止，美国非农就业岗位平均增幅达到18.9万。

根据CME的FedWatch，目前市场消化美联储在12月政策会议上升息的机率接近100%。交易商表示，本次的美国月度就业报告对市场人气至为关键。

彭博首席美国经济学家撰文称，。除非这个数据极其糟糕，否则几乎不会对12月份美联储加息定数产生影响。如今12月加息越来越被视作板上钉钉的事；就业数据将向市场参与者预告更多关于到今年底这段时间经济活动情况。

加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia）驻多伦多首席外汇策略师Shaun Osborne说道，“无论非农就业数据表现如何，12月加息应已成定局，点阵图的任何变化都将至关重要。”

另外，本周意大利将拉开欧洲一系列选举的帷幕，周日（12月4日）意大利修宪公投的不确定性相当高，投资者担心如果亲欧总理伦齐（Matteo Renzi）如民调显示那样未能赢得的修宪公投，意大利政局可能陷入不确定状态。

调查显示：市场看好本周金价反弹

据Kitco上周五发布的每周黄金调查显示，在针对华尔街专业人士的调查中，有15人参与了调查，有9名人士认为下周黄金将会反弹，比例为60%；3人即20%认为黄金会下跌，认为盘整的比例与此相同。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师\

在上周的调查中，50%专业人士和44%的散户认为本周黄金看涨。截止美东时间上午11：15；纽约12月期金自上周五以来已下跌2%至1184.50美元/盎司。本周在美元和美债收益率双双高企的情况下，黄金受到重创。

华侨银行分析师黄金Henry To是认为黄金将会反弹的人士之一。他表示“黄金本周下跌主要有两方面的驱动力，第一是对强势美元的反应，美元受到美联储加息的支撑。然而，我认为黄金的下跌和美元的上涨是不成比例的，由于本周正值美国感恩节，流动性很低，这就意味着上周黄金的不成比例的抛售拉低了价格。第二，自6月23日英国脱欧后，投机性资金大量涌入黄金，上周这些资金基本都离开了市场，随着投资资金的撤离，下周黄金将会企稳并反弹。”

Walsh Trading商业对冲总监Sean Lusk认为，一些做空的交易员将会回补仓位以获取利润，或者在月末平衡仓位。他说“现在有些超卖了，这是很好的买点，交易员会着眼于长线，毕竟仍有很多不确定性。股市上涨可能有些过度，美元的上涨也有些过热。”

RJO Futures高级市场策略师Phillip Streible也是看多下周市场的人士。他说“上周因美元的走强，黄金期货过度清盘后应有所反弹，我预计大选后的再平衡应该了结，另一部分的轮番调整应该会展开，市场需要喘息。”

Adrian Day资产管理公司CEO Adrian Day指出，黄金短期内将会下跌更多，但也会有反弹。他认为“我们可能会看见另一个下跌周，基于美元的强势和情绪的突变。然而，往前看，仍有看涨的理由。欧元区因意大利公投将会引发另一次危机，公投有可能会导致颠覆欧元区政府，或者对欧洲带来压力；接着而来的是法国大选，反欧阵线不可小视；英国脱欧谈判也将会很紧张；还有希腊债务的重新谈判等。欧洲的震荡和不确定性对美元是有利的，但同时对黄金也有利，正如我们在2012年欧元危机时所看到的。美联储的任何加息都可能是温和的，而全世界其他地区仍是宽松的。”

金市重大利空来袭 印度或限制黄金进口

印度本月意外出台重磅措施打击“黑钱”，政府宣布废除旧的高面额钞票，不过事情进展并不顺利，不仅因为前总理辛格（Manmohan Singh）猛烈抨击了这一想法，警告称其将使得印度这一全球增长最快的经济体的GDP大幅下滑多达2%，而且还因为到目前为止，在今日交易所停牌之前，自愿参与的“以旧换新”规模远远低于预期。

可能是受到印度将禁止进口黄金预期所打压。现在看来，印度政府可能正逐步采取讨伐黄金的措施。NewsRise则报道称，随着莫迪加强对“黑钱”的打击力度，印度政府可能会很快宣布禁令，控制民众持有黄金的规模。这可能是金市近期崩跌的原因之一。

事实上，在11月8日宣布废钞声明以来，印度金价溢价已经已经飙升至12美元/盎司，而这已经是2014年11月以来的最高溢价，因珠宝商担忧政府限制进口而加大购买力度。

印度为全球第二大黄金进口国，每年大约有1000顿黄金被用于黑钱之用。平均而言，印度每年进口大约700吨黄金，这是一个庞大的数目。如果印度真的实施黄金进口禁令，如此大规模的需求突然中断，这对黄金市场而言将是一个重大冲击。

有分析认为，如果传闻最终坐实，对黄金市场的影响不亚于45年前尼克松宣布放弃金本位制。金价单日跌幅可能达200美元。