上市公司股权激励出现新气象 激励对象全为骨干

导读：作为激励和留住人才的一个重要手段，股权激励、员工持股一直为许多企业所运用，而授予条件一般是与企业业绩和个人贡献挂钩。东方明珠日前推出的股权激励计划，却创新性地将社会效益指标纳入考核，在A股市场尚属首次。除此之外，上证报记者梳理最近推出的股权激励和员工持股案例发现，从考

作为激励和留住人才的一个重要手段，股权激励、员工持股一直为许多企业所运用，而授予条件一般是与企业业绩和个人贡献挂钩。东方明珠日前推出的股权激励计划，却创新性地将社会效益指标纳入考核，在A股市场尚属首次。除此之外，上证报记者梳理最近推出的股权激励和员工持股案例发现，从考核指标、激励对象到资金来源都有变化，其中不乏亮点。

引入社会效益指标

作为上海文化国资首家推出股权激励计划的公司，东方明珠在方案设计上有较多的考量。

此次计划首批授予的激励对象总数为574人，占员工总数的9.3%。激励对象包括公司高管、核心管理人员、核心业务骨干和核心技术骨干。激励对象中的公司高管主要是上市公司管理层成员，包括公司总裁、党委书记、总工程师、副总裁等17位高管，除了张炜总裁是董事会成员之外，其他董事会成员并不在股权激励范围内。

此次计划首批授予限制性股票总数为1631.05万股，授予价格12.79元。值得关注的是，在股权授予和解锁条件上，公司不仅设立了经济效益指标，还设立了社会效益指标。

社会效益指标的主要内容为：在政治导向指标上，未发生造成严重影响的政治性差错、重大技术性差错和严重泄密事故；坚持公益媒体发布和公益性节目建设不断加强；在受众反应指标上，智能终端用户年复合增长率不低于10%；在社会影响指标上，保持全国文化企业30强的称号。

业内人士表示，传媒类上市公司具有较强的意识形态属性，不能偏重经济效益而忽视社会效益。去年9月发布的《关于推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的指导意见》指出，建立健全两个效益相统一的评价考核机制，明确“社会效益指标考核权重应占50%以上。”东方明珠股权激励计划的推出，不仅为整个广电和文娱行业带来新气象，还有望成为国资企业首提社会责任的标杆。

激励对象全为骨干

相比大多数公司股权激励对象为董事和高管，江淮汽车(13.840, -0.04, -0.29%)8月30日推出的股权激励就倾向一线，354名被激励对象中无一名公司董事和领导。

方案显示，此次激励计划拟向激励对象授予1885.20万份股票期权，约占公司总股本的1%，行权价格为12.42元。激励对象一共354人，均为公司管理骨干和技术（业务）骨干，其中，技术（业务）骨干138人。激励对象自授权日起满24个月后，应在未来36个月内分三期行权。

公司此次股权激励是继整体上市时国企改革的进一步推动，之前，江汽集团及其下属公司的主要管理人员和技术骨干等160名员工，已通过实勤投资实现间接持有公司股份。据了解，公司未来股权激励方案的授予比重或将进一步扩大，以进一步完善激励机制。

和江淮汽车差不多，浙江美大(11.840, 0.16, 1.37%)9月23日公布的股权激励对象中也无一名公司领导。154名股权激励对象全为公司关键管理人员、核心业务（技术）人员，其中，关键管理人员32人、核心业务人员46人、核心技术人员76人。

天星资本研究员张晓昱表示，股权激励是为了吸引并留住人才，调动员工的积极性和潜力，使核心管理人也有机会分享公司长期发展带来的业绩增长。基于此，股权激励的对象应倾向于中高层管理人员、核心技术（业务）人员。

不再放杠杆融资

以前股权激励计划和员工持股计划中，常会出现大股东借款给员工或放几倍杠杆融资的情况。记者注意到，这种情况最近没再出现，有的员工持股计划连合规的一倍杠杆也不放，全部是员工自有资金。

皖通科技(14.550, 0.27, 1.89%)9月22日公告，拟推出第一期员工持股计划，募集资金总额不超过7500万元，委托设立资产管理计划——东兴金海27号计划，从二级市场购买并持有皖通科技的股票。

方案显示，该员工持股计划参加总人数不超过310人，除董事、监事、财务负责人等8人外，其他302人将认购6967.5万元，占持股计划总金额的92.9%。

孚日股份(6.550, 0.10, 1.55%)9月23日晚公布的员工持股计划也没有放杠杆融资。业内人士认为，放杠杆融资的现象减少主要与市场形势和监管力度加大有关，尤其是国有企业，国资委明确规定，通过资产管理计划方式持股的，不得使用杠杆融资。一些民营企业考虑到风险，也在降低杠杆或不放杠杆融资。