股权众筹有苦难言：所有权的大不同

导读：虽然与P2P网贷同属于投资理财的方式与手段，但是相比较网贷市场的火热，股权众筹不论是在交易量还是用户规模都与之相差甚远。但随着市场对于互联网金融认识的不断加深，2015年以京东、人人投为代表的股权众筹平台开始相继发力。

虽然与P2P网贷同属于投资理财的方式与手段，但是相比较网贷市场的火热，股权众筹不论是在交易量还是用户规模都与之相差甚远。但随着市场对于互联网金融认识的不断加深，2015年以京东、人人投为代表的股权众筹平台开始相继发力。

由于股权众筹所属领域的不同，导致平台在项目的操作手法上大相径庭。从目前来看，股权众筹的类别无非是垂直于科技领域的类风投形式和传统实体企业的股权投资。虽然互联网科技领域的股权众筹回报率高，但是在阳光的背后我们也应看到其高门槛、高风险、回报周期长等特性。因此从风险度上来看，垂直于科技类的股权众筹更适合于高净值用户人群。

出于安全性和回报周期的考虑，长尾用户在股权的投资方式上更适合于传统实体企业的股权众筹。基于长尾用户资金少、回报周期短的特点，对平台来说如何获取、开发相应的资产就成为目前平台着力解决的问题。毕竟对于为投融资两端提供居间服务的股权众筹平台来说，资产的质量与数量不光决定平台的交易量，更重要的是融资项目是金融风险的来源。

虽然作为居间平台，但是对于平台来说，由于项目方的借款是刚性需求，所以平台在开发项目资产时更多的处于主动地位。因为对于传统企业用于扩大经营的资金需求来说，股权众筹能够将企业的利润与市场规模扩张之间寻求最佳的契合点。

以往企业渠道和网店的铺设无非采用自建和连锁加盟的形式，连锁加盟虽然能够帮助企业以最快的速度获取市场的扩张，但是其经营权是归加盟商所有，因此连锁加盟不但会造成平台利润的损失，更重要的是企业无法保证产品质量和维护品牌声誉、形象。企业的自建虽然能够将整个利润完整的保留下来，维护和保障品牌声誉和产品质量。但是这就需要强力的资金支持。

而股权众筹则能够在市场与利润之间取得良好的平衡点，企业通过股权众筹平台出让部分股权以换取市场扩张所需要的资金，在企业加速发展的同时，平台既能够保留大部分利润而且还能保留对于线下网店的控制权。

也正是由于股权众筹这样的特性，使得资本市场也将其看成继P2P网贷之后下一个能够吹起猪来的风口。同时国民经济的放缓也加速了传统实体企业通过股权众筹融资的进程，虽然市场前景利好，但是一方面要适应监管要求，另一方面要应对股权自身所具有的特性。

就政策来说日前证监会于发布了《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行检查的通知》，据了解，该通知除了表明未经批准之前，任何单位和个人均不能开展股权众筹之外，证监会也将在细则出台后对“股权融资平台”进行为期一个月的专项检查。

从以上通知的监管力度上来看，股权众筹的监管力度无疑非常的强硬，在禁止未经批注的平台和个人开张相关业务之外，也将对行业内现有平台进行整顿，从而在截流的同时开源。

而股权天生有着复杂的特性，因此对于平台来说如何规避股权类产品的坏账就成为平台所要考虑的突出问题，一方面股权众筹有着高额利润的吸引和风险之后的特性，另一方面面对的则是长尾用户，在这似乎并不匹配的产品特性与用户类别上，平台如何预防和应对风险就成为了平台的着力点，毕竟从风险的破坏力和滞后性来看，股权坏账的危险性要远远高于债权。