资本寒冬相对论：市场不差钱 有些创业公司难难难

导读：2016年，被冠以资本寒冬，如今到年底，这场持续一年的资本寒冬结束了吗？

2016年，被冠以资本寒冬，如今到年底，这场持续一年的资本寒冬结束了吗？

《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者从最近在北京主办的两场创投界大会上了解到，资本寒冬似乎仅限于部分行业领域，一些投资机构似乎并没有闲着，投的项目也赚了不少。

在经纬中国创世管理合伙人张颖看来，目前市场上还有很多“热钱”，所谓的寒冬只是在个别的垂直领域，很多行业并不存在资本“寒冬”。而清科集团董事长、创始人兼CEO倪正东演讲时表示，这个市场并没有寒冬，大家口袋里还是很有钱，“投资界就是一个巨大的水库，关键是说你想在这个水库中间要逮多少鱼，这个市场给你足够实现梦想的机会。”

而清科的数据似乎也在支撑着这一说法，今年前11个月股权投资市场，有2191只新募基金，募资总额超1.15万亿，投资了6683亿元人民币。

寒冬相对论

“唯有此刻，在一片资本寒冬、裁员风暴、倒闭狂潮的哀号中，创业者的精神得以凸现。”这是《创业者宣言》中的一段，资本寒冬之际，不少创业者将此作为鼓励自己的座右铭。

2016年，一些创业公司纷纷倒闭、创业项目找不到融资，尤其是O2O、P2P领域出现公司裁员潮、倒闭潮，创业者们都在呐喊：“寒冬！寒冬！寒冬！”

不过，对于资本寒冬论， 掌握资金的创投界大佬们却有不一样的看法。

12月6日在北京主办的“WISE独角兽大会”上，张颖、朱啸虎、吴海燕等投资界大咖出席并发言，共话“资本寒冬”下互联网创业下半场的创投判断。

对于资本寒冬之说，他们有不同认识，张颖坦言，“我没有觉得这是一个资本寒冬”，在他看来，虽然O2O、互联网金融等垂直行业现在融资比较困难一点，但是在其他的地方，包括文化、企业服务、交易平台，无论是创业还是投资行为都是非常多的。

而金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎则认为，今年投资的钱并不少，只是大家对有些项目没信心了，只集中在一些头部项目，像OFO、摩拜为什么融这么多钱？“一旦发现一两个好项目，都拼命想投进去，这是最大的问题。”

与朱啸虎有相同感受的，还有华创资本管理合伙人吴海燕。她解释说，随着技术和互联网渗透的行业越来越多，越来越广，所以创业、投资不再集中在一个细分领域上，所以当一扇机会窗口暂时关闭的时候，其他板块还继续在热着。

同一天举办的“第十六届中国股权投资年度论坛”上，多位创投界人士也表示，资本寒冬并不那么冷，因为今年投出去了不少钱。甚至有嘉宾感叹，现在又是几个投资机构抢项目，“有的创业项目，谁报价高项目由谁得，就像拍卖一样。现在担心报价虚高未来会出问题。”

清科集团现场发布的数据显示：今年前11个月股权投资市场，有2191只新募基金，募资总额超1.15万亿，其中属于人民币基金有2000多只，募资总额9853亿，人民币基金已经成为市场上的主导者和重要力量。具体到投资而言：市场共有7859笔投资，投资了6683亿元人民币。

“2015年全年的投资总额是5000多亿，等于今年前11个月就已经超出了去年全年的投资，我想问，这是资本的寒冬吗？”倪正东说，真正的资本寒冬是2001年的时候，那时候真的是很多机构没有钱了，很多公司死掉了。

在倪正东看来，这个市场并没有寒冬，大家口袋里还是很有钱，这个市场给你足够实现梦想的机会。他还举例说自己投的项目就赚了几十倍。

缺少好标的

两场创投大会，现场座无虚席，似乎也预示着创业的火热。

以“第十六届中国股权投资年度论坛”为例，千人会场，卖出了两千多张票，现场还有不少人站着听会。

目前，股权投资市场快速成长，不仅资金多，机构多，从业人数也多。数据显示，2016年股权投资已形成1万家股权投资机构+7万亿管理资本+20万从业人员的市场，并且不断有人涌入这个行业。截至2016年11月底，PE投资基金7786家，占比84.6%；创投基金1222家，占比13%左右；还有“VC+PE”混合类基金有191家，占比2%。

市场似乎不差钱，单个项目的融资金额也越来越高。从投资金额来看，2016年天使轮平均投资是1000万左右，相当于2005年的A轮；现在B轮1.13亿，C轮2.68亿，D轮3.91亿。

亦庄国投总经理王晓波认为，现在是资产荒，“现在我们缺的是有价值的资产，缺的是很好的投资标的，现在钱太多了。”

倪正东认为，到2020年，整个股权投资市场管理资金一定会超过10万亿，而且这个市场会越来越大，创新、创业、创投都会是中国经济在新常态下一股重大的推动力量。