2015年度中国海外投资国家风险评级发布

导读：2015年12月28日，中国社会科学院世界经济与政治研究所发布了“2015年度中国海外投资国家风险评级”。

该评级报告指出，中国企业对外直接投资迅速增长的同时，企业所面临的外部风险也在显著增加。缅甸密松水坝项目停工、斯里兰卡重新评估中国援建港口项目、中澳铁矿百亿减值、墨西哥高铁项目被无限期搁置等事件，均成为中国对外直接投资受阻或失败的典型案例。因此，做好风险预警，进而准确识别并有效应对风险，是中国企业提高海外投资成功率的重要前提。

2015年度中国海外投资国家风险评级发布

发达国家对华关系好转

总体评级结果显示，德国是唯一AAA级投资目的地，英美排名有所上升。

从总的评级结果来看，发达国家评级结果普遍高于新兴经济体，投资风险较低。发达经济体情况与2014年类似，一般经济基础较好，政治风险较低，社会弹性较高。但与2014年相比，出现了一些新的变化。一方面，发达经济体持续复苏，偿债能力有所好转;另一方面，受中国“一带一路”倡议影响，部分发达经济体对华关系有所好转。

未来，世界经济将在很长一段时期内处于低速增长状态，包括发达经济体在内的所有国家都在寻找新的经济增长点，而中国提出的“一带一路”倡议为此提供了有利契机。与此同时，以中国为代表的新兴经济体推动成立了亚洲基础设施投资银行，并吸引了除美国和日本之外的主要发达经济体加入。

新兴经济体仍然最具潜力

社科院世经政所国际投资室主任张明表示，未来新兴经济体依然是中国海外投资最具潜力的目的地，尤其是对战略资源和市场寻求型投资以及基础设施领域的投资而言。

新兴经济体经济基础较为薄弱，较多不稳定因素导致政治风险较高，社会弹性较差，偿债能力分化较大，但与中国关系一般比较友好。2015年，新兴市场经济增长继续整体放缓，这一状况可能在较长时期内得以持续。随着美联储进入加息通道，新兴经济体资本外流风险上升，同时由于美联储与其他主要央行货币政策分化，美元有望进一步升值，这加大了新兴市场汇率风险。在经济下行期，新兴经济体存在的深层次结构性问题更需要通过不断改革得以解决。

对在新兴经济体进行投资的中资企业来说，需要密切关注美联储加息对东道国可能引发的负面影响，例如私人和主权债务违约、基建工程合同违约、资本项目管制强化和企业营业收入锐减等风险。

“一带一路”沿线国家风险各异

2015年度中国海外投资国家风险评级首次推出了“一带一路”国家风险评级子报告，纳入的57个评级样本中包括了35个“一带一路”沿线国家，占中国对所有“一带一路”沿线国家海外直接投资规模的97.41%。

从评级结果来看，纳入评级的35个“一带一路”沿线国家中，低风险评级国家仅有新加坡一家，高风险评级国家也只有6家，其余的28个国家均为中等风险国家。

张明建议，未来，中国对“一带一路”沿线国家的投资可因势利导、因地制宜，根据国家风险水平的不同适当调整投资决策。

评级指出，“一带一路”沿线国家中的发达经济体评级结果普遍好于新兴经济体，投资风险较低。希腊虽然作为发达经济体，但受债务危机影响，级别评定较低。新加坡、以色列、捷克、匈牙利和希腊作为“一带一路”沿线上为数不多的发达经济体，对“一带一路”倡议持有浓厚兴趣，尤其是新加坡、以色列和匈牙利已成为亚投行的创始成员国。

新兴经济体作为“一带一路”的主体，经济基础薄弱，经济结构单一，尤其是基础设施供给严重不足，急需外部资金的进入以拉动区域经济发展，而这也是“一带一路”倡议实施的基础。但是由于其内部缺乏社会弹性，同时偿债能力差，政治风险高，尤其是中东国家常年战乱不止，都为“一带一路”倡议的实施增添了不确定性。