投融资市场转冷汽车创业公司在被收购中过冬

导读：日前，两起成熟型公司对汽车创业公司发起的并购案引发了业内人士的关注。当前投融资市场开始转冷，融资将更加困难，预计2016年，类似的并购案很可能继续涌现。

日前，两起成熟型公司对汽车创业公司发起的并购案引发了业内人士的关注。先是11月22日，中国光彩集团巨额收购P2P互联网金融公司名车贷，后是11月23日，商业城发布晚间公告，公司拟以13.28元/股向易乘投资非公开发行11295.18万股，作价15亿元收购其持有的宜租车联网100%股权。

有业内观点认为，对于发起方而言，通过并购汽车创业公司可以比较顺利地切入汽车领域；而对于被并购方，傍上一棵“大树”似乎更好过冬。当前投融资市场开始转冷，融资将更加困难，预计2016年，类似的并购案很可能继续涌现。

■上市公司需要新的“故事”

公开资料显示，中国光彩集团旗下设有49家集团公司，其中8家上市集团公司。而名车贷是一个专注于汽车金融“流通”环节客户资金理财需求的O2O垂直化金融服务平台。

根据中国光彩集团整体战略方向及战术部署，名车贷将会加速全国市场的拓展。显然，中国光彩集团盯上了汽车互联网金融这块儿大“蛋糕”。

在另一桩并购案中，商业城是由沈阳商业城（集团）作为主发起人，联合沈阳联营公司、沈阳储运集团公司、沈阳铁西商业大厦、沈阳化工原料总公司发起设立的股份有限公司。宜租车联网是一家以汽车租赁业务为基础的，覆盖从车辆采购到车辆处置的全生命周期闭环式服务的车联网企业。

商业城方面表示，此次交易完成后，公司将可围绕车辆运营服务、信息管理服务，在新的消费发展趋势下开展业务，进而从商业模式上由传统商业服务转型至新兴商业服务，增强公司可持续增长的盈利能力。

易观智库高级分析师钱文颖告诉记者：“对上市公司而言，它们需要新的‘故事’、新的题材和概念，最佳的方式就是并购一些创业公司，以此来提高市值。汽车互联网创业项目属于传统行业与互联网的结合，有望解决许多汽车消费中的痛点，市场潜力巨大，有很好的盈利预期，所以更会受到上市公司关注。”

■汽车创业公司急需“输血”

对于汽车创业公司，资金的问题是“韩信点兵，多多益善”，中国光彩集团此次并购的好车贷和商业城发起并购的宜租车联网也是如此。

名车贷原母公司上海众待金融信息服务有限公司，于2014年9月成立。至2015年6月，线上融资超过1亿元。“拿1个亿来玩汽车金融只能是小打小闹，资金充足才能玩得转。金融的一大特点是杠杆，如果是10倍的杠杆，1亿元资本只能做10亿元的业务，而10亿元的资本可以做100亿元的业务。”一位不愿透露姓名的汽车金融领域人士告诉记者，“风险控制是另一大问题，P2P互联网金融很容易出现逾期，风险准备金也得备足了。小的P2P金融平台找到更大的投资方是一个明智的选择。”

在另一桩并购案中，宜租车联网的业务由三个子品牌运营，AA租车是互联网专车，宜租租车是长租品牌，车速递是短租品牌。虽然业务全，但都需投重金，同时还要面临激烈的市场竞争。在互联网专车领域，AA租车起步较早，但如今已是滴滴、Uber等平台的天下；在租车领域，神州租车、一嗨租车等处于市场领先地位，且租车属于重资产、利润率低并受到P2P共享租车的冲击，生存环境复杂。

钱文颖认为，大部分的创业公司都会以失败告终，不过大浪淘沙，一定会有几家脱颖而出。特别是发展遇到一定困难，但还有一定市场价值的公司，通过被收购很可能迎来转机。

■划算而有风险的交易

“资本寒冬来临，在这个时间段发起并购很划算。”钱文颖说，“一方面，创业公司的估值不会很高，并购成本比较低；另一方面，省去自己投入大量人力物力另起炉灶的负担。”

可见，这些处在成熟期的上市公司选择进入汽车领域的时机不错。不过，并购仅仅是一个开始，要想实现并购后的目标难言轻松。

目前，汽车互联网金融领域，还没有一款非常成熟的产品出现，风险控制等问题比较突出，这对中国光彩集团而言，就是必须面临的挑战。

商业城原来的主营业务为百货、商品零售业。之所以并购宜租车联网，一方面是想借此完成业务转型，另一方面是看好汽车互联网市场的前景，希望提高自身盈利能力。就目前互联网专车以及汽车租赁市场的情况来看，情况非常复杂，传统模式的出租车和互联网专车公司在进行利益博弈，传统模式的汽车租赁和互联网共享租车也是这样的关系。一些发展不错的公司都面临着很多不确定的因素，更何况在市场中并不占先的宜租车联网，商业城要想借此完成转型，难度不是一般的大。